自动驾驶技术正在扩展，物理AI成为新的产业竞争焦点。市场传言称自动驾驶领域的领头羊Momenta已进入无人货运（Robovan）领域。知情人士透露，Momenta的Robovan已在苏州运营数月。
作为L4级自动驾驶的重要应用场景之一，无人货运正处于爆发前夕。中国物流与采购联合会智慧物流分会发布的报告显示，到2025年底，全国无人配送车投放量将超过33000台。预计到2030年，中国无人配送车年产销量将达到86万台，行业累计保有量超过200万台。从市场格局来看，中国无人配送车行业的集中度非常高。截至2026年第一季度，九识智能（包括菜鸟）拥有超过2.5万台车辆，市场份额为52.3%；新石器则有1.7万台，市场份额为36.2%，两家公司合计占据近九成市场份额。九识智能、新石器和白犀牛三家公司合计占比超过95%。
供给方面的突破是无人配送产业发展的重要基础。智能驾驶技术正逐渐成熟，比如在上海临港调研时发现，目前无人物流车行驶速度可达每小时40公里，路线固定，基本可以实现安全运营。成本也在迅速下降，得益于汽车智能化发展，激光雷达、域控制器等关键部件价格大幅降低，例如早期一台激光雷达可能需要10万元，现在只需几千元。当前一台无人车的BOM成本普遍降至10万元以内。许多公司基于需求定价，让利给下游客户，并通过创新商业模式推广产品，如销售车辆硬件加上软件FSD（无人驾驶系统）收费的方式。
在多种因素推动下，无人配送吸引了众多企业加入，包括Momenta。随着自动驾驶能力不断提升，技术扩散有助于摊薄前期高昂的研发成本，这对Momenta来说是一个合理的商业选择。Momenta是中国领先的第三方智能驾驶解决方案供应商，其系统已搭载于超过100万台量产车辆上，成功交付超过100款车型，累计定点车型数超过210款。据国元国际预测，Momenta在2023年至2025年的营业收入分别为人民币7.43亿元、13.25亿元及24.13亿元，毛利率由17.5%提升至71.6%。期内净亏损分别为25.7亿元、32.1亿元及34.6亿元，主要由于优先股公允价值变动等非现金支出。调整后的年内亏损分别为10.93亿元、9.59亿元及3.03亿元，连续两年显著收窄。
