2026年，韩国股市经历了一轮震惊全球的极端行情。截至7月中旬，韩国综合股价指数(KOSPI)年内累计触发了7次全市场熔断。该机制自2000年启用后，前25年总共仅发生6次熔断，年内熔断频次已超过此前25年的总和，刷新了韩国资本市场历史最大波动纪录。
从半年翻倍的“全球最强牛市”到三周蒸发9万多亿人民币市值的断崖崩盘，韩国股市经历了剧烈的过山车式波动。背后的原因是激进金融创新、全民杠杆投机和外资避险撤离导致的系统性金融风险集中出清。7月13日，韩国股市今年第七次熔断，再次刷新历史纪录。
熔断机制本是防范系统性风险的安全措施，如今却在韩国股市被频繁触发，使金融市场濒临失控边缘。自2000年起，韩国正式启用三级全市场熔断机制，最初仅在重大全球危机时启用，常规市场环境下极少触发。然而，2026年前共有6次熔断，主要受外部市场和重大公共安全危机影响，而今年内罕见出现7次熔断，表现出两段式特征。
年初，中东局势引发两次熔断。3月，中东地缘冲突导致的全球避险情绪引发股市剧烈震荡，触发熔断机制。这波外来冲击在情绪稳定后有所回调，市场仍保留内生修复空间。进入6月份，全球半导体估值回调压力累积，赛道集中出清阶段三次触发熔断，彻底击穿此前的乐观情绪，导致韩国金融市场修复预期显著弱化。7月份以来，股市行情转入单边下行通道，再度触发两次熔断，权重科技股持续深度回撤，大盘反复逼近熔断阈值，恐慌情绪在杠杆平仓、跨市场联动中形成闭环传导，市场最终丧失自我企稳能力。
