7月20日，A股三大股指集体高开。早盘两市维持震荡格局，午后则震荡下行，尾盘出现反抽后，三大股指涨跌互现。
消息面上，证监会于7月20日召开上市公司、证券公司及基金机构座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。
从盘面上看，电力、煤炭板块表现强劲，白酒、油气、银行、保险、券商涨幅靠前。算力硬件产业链大幅调整，PCB、光刻机、CPO方向领跌，光伏、机器人、商业航天、锂电池跌幅较大。
至收盘，上证综指涨0.85%，报3796.28点；深证成指跌0.71%，报13610.23点；创业板指涨0.42%，报3443.1点。Wind统计显示，两市及北交所共1739只股票上涨，3706只股票下跌，平盘有78只股票。沪深两市成交总额27022亿元，较前一交易日增加473亿元。沪市成交12947亿元，比上一交易日增加483亿元，深市成交14075亿元。两市及北交所共有84只股票涨幅在9%以上，643只股票跌幅在9%以上。
石油石化板块受国际油价波动影响大幅上涨，通源石油、潜能恒信、中国海油等涨停或涨超10%。贵州茅台酒的涨价带动酒类股上涨，食品饮料板块涨幅居前，贵州茅台涨超5%，威龙股份、古井贡酒等涨停。煤炭股表现抢眼，兖矿能源、淮北矿业等涨停。建筑材料板块跌势明显，友邦吊顶、国际复材等跌停或跌超10%。电子股大面积跌停，逸豪新材、源杰科技等超140股跌停或跌超10%。机械设备板块表现不佳，华锐精密、德恩精工等跌停或者跌超10%。
中信证券认为，新一轮行情正在酝酿过程中，市场会出现三个收敛：一是AI链上游硬件和涨价品种相对下游云服务大厂的超额收益收敛，二是非AI工业股相对海外对标的公司的折价修复，三是科技与非科技的估值收敛。中信建投认为，短期企稳信号仍待确认，但系统性风险整体可控。财信证券认为，风格再平衡接近尾声，静待市场企稳。当前市场风格再平衡接近尾声，但指数仍面临一定压制因素，预计将以震荡磨底为主。
