高盛和摩根士丹利减持中际旭创H股的消息让CPO板块的投资者感到紧张。9月1日盘后，港交所披露的信息显示，高盛集团对中际旭创H股的好仓比例从10.10%降至9.31%，而摩根士丹利则从11.09%骤降到6.55%。
然而，仔细分析这些数字背后的故事，情况并非表面看起来那么悲观。摩根士丹利持股比例下降的部分原因是公司H股总股本增加。8月26日，保荐人代国际承销商悉数行使超额配股权，按每股980港元的价格额外发行了817.5万股H股，使得H股总股本从5450万股增加到6267.5万股。因此，即使大摩没有卖出任何股票，其持股比例也会因分母变大而下降。
高盛方面，8月25日减持了13.54万股，每股作价1133.63港元，总金额约1.53亿港元。这个金额在中际旭创H股单日成交额高达28.32亿港元的情况下，显得微不足道。高盛的操作习惯也表明，它经常进行仓位调整，而非战略性撤退。
与此同时，中际旭创宣布拟回购40亿至80亿元A股股份，回购价格上限为1200元/股，这显示出公司对其未来发展的信心。根据公告，此次回购的资金来自自有或自筹资金，并将在12个月内通过集中竞价方式完成。这一举动与高盛和摩根士丹利的减持形成了对比。
业绩方面，中际旭创在2026年上半年营收达417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%。80亿回购上限不及上半年净利润的六成，显示出公司充足的现金流和对未来增长的信心。
尽管有减持消息的影响，但市场需要理性看待。高盛在7月17日曾将中际旭创的目标价上调至2581元，并维持“买入”评级。同时，摩根士丹利也上调了中际旭创的盈利预期。这些机构在基本面判断上保持一致，只是在操作层面有所不同。
对于CPO板块的短期走势，需关注中际旭创A股股价是否能守住850元的关键位置以及主力资金流出的变化。此外，还需观察公司回购计划的具体执行情况。减持和回购都是事实，国际投行在做仓位管理，而公司在用真金白银表达信心。同一个消息，不同人会读出不同的故事。
